新茶饮抛弃植脂末,佳禾食品有点慌

发布日期:2024-10-04 13:19

来源类型:冰魄老师 | 作者:周敏京

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界面新闻记者 | 卢奕贝

界面新闻编辑 | 牙韩翔

8月31日,佳禾食品(605300.SH)发布2024年中报,营业总收入为10.73亿元,同比下降19.12%;归母净利润为6944.39万元,同比下降48.77%。

佳禾食品方面表示,报告期,公司净利润较上年同期下降 48.77%,主要系销售收入的下降及销售费用的增长所致。

佳禾食品成立于2001年,主要从事植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的研发生产和销售业务。2021年上市之时,佳禾食品招股书披露的主要客户中,有很多大众耳熟能详的品牌,包括CoCo都可、沪上阿姨、古茗、益禾堂、蜜雪冰城、香飘飘、统一、娃哈哈和联合利华等。

那时还在拥抱植脂末的新茶饮品牌们令佳禾食品业绩一路高涨。

植脂末也被称为奶精,能够改善食品的内部结构、增香增味。由于性价比高、且便于保存和使用,植脂末已经成为制作咖啡、茶、饮料、烹饪和其他食品过程中重要的食品配料。

而植脂末正是佳禾食品主要的收入来源,其粉末油脂业务长期占据主营业务的七成。2021-2023年,公司粉末油脂业务收入分别为18.57亿元、17.5亿元、19.26亿元,呈上升趋势。

但在2024年上半年,佳禾食品的粉末油脂业务收入骤减,实现营收5.87亿元,与去年同期的9.41亿元相比减少37.59%,营收占比也由去年同期的70.91%下滑至54.7%。

从渠道上看,佳禾食品将渠道划分为生产企业、连锁、经销、其他,而2024上半年来自连锁渠道的收入出现大幅下滑,同比减少46.33%至3.82亿元,接近腰斩。

新茶饮界在2023年开始集体逃离植脂末,其中最具代表性的一个案例是茉酸奶。

成立于2014年的茉酸奶曾是2023年势头最猛的现制酸奶品牌,它一度让几乎所有新茶饮品牌上架了牛油果酸奶这款产品,也曾在一年内爆发式开出近千家门店。但一切停滞于2023年7月,茉酸奶因一系列关于贵价、使用植脂末等争议连环冲上微博热搜。

此后,尽管茉酸奶并未正面回应是否使用了植脂末,但却官宣产品升级,使用全新版本奶基底,并强调无植脂末、无氢化工艺、无人造反式脂肪酸。窄门餐眼数据显示,这个门店一度达到1500家的品牌,目前门店总数回到了1374家。

除了茉酸奶外,一众新茶饮品牌也在更换、升级奶基底。

2023年7月底,霸王茶姬宣布在门店使用新基底产品“冰勃朗非氢化基底乳”,并表示该基底实现了“0奶精、0植脂末、0氢化植物油”;8月,茶百道上新了真鲜奶茶系列产品,声称无植脂末、无反式脂肪酸,主打低脂轻负担;9月,喜茶甚至推出了新茶饮专用真牛乳,并强调这款牛乳“0植脂末、0添加”,同时蛋白质含量为3.8g/100mL——几乎所有知名茶饮品牌,都打出了“0植脂末”的标签,以消除用户对“科技与狠活”的恐惧。

植脂末奶茶也有其生存空间,蜜雪冰城便大张旗鼓地使用植脂末,但因其主要产品集中在10元以内仍能收获大量拥趸。在这个价格带上,消费者对于原材料并没有太过敏感。

而蜜雪冰城正是佳禾食品的大客户。2022年12月,佳禾食品接受投资者调研时称,蜜雪冰城是公司核心客户之一。公司也是他们的核心供应商之一。蜜雪冰城在逐渐扩大的话,公司的业务也随着门店扩张,对公司利好,具体对公司业务的影响以之后披露的定期报告为准。

但随着蜜雪冰城规模扩张到3万家以上,本就依靠极致供应链来压缩成本的雪王,逐渐将目光投向了自产植脂末这一环节。

2023年6月,佳禾食品在接受机构调研时被问及“一季度蜜雪冰城的需求量变化?蜜雪冰城还会更换供应商么?”公司表示,从去年的四季度到今年的一季度增长量都保持比较好的增速。蜜雪冰城未来可能会自建原料工厂,但是预计这两年蜜雪冰城仍是公司很重要的客户。

为缓解“植脂末”业务业绩可能下滑带来的风险,佳禾食品早已开始尝试转型。

2023年5月,佳禾食品公布定增募资公告,公司拟定增募资不超过7.5亿元,其中5.5亿元用于咖啡扩产建设项目,2亿元用于补充流动资金。对于扩产目的,按照佳禾食品的说法,公司咖啡业务正处于快速成长阶段、将紧抓咖啡市场快速增长的机遇。

此次财报中,佳禾食品也表示,以茶饮市场需求为导向开发出 4 倍浓缩的“卡丽玛”浓醇牛乳产品以及浓郁顺滑的咖啡饮品浓缩奶油等产品,并顺势推出面向 C 端渠道销售的“非常麦”燕麦奶、“金猫”咖啡、“苏小丸” 预制甜品等产品,快速扩张渠道,提高企业盈利能力。

但这些业务仍未能成佳禾食品的业绩支柱。

除粉末油脂外,公司业务按产品分类还有咖啡、植物基、其他产品,今年上半年咖啡业务实现收入1.14亿元,同比微增3.36%,营收占比为12%;植物基业务实现收入4083.17万元,较去年同期减少近两成。

其他产品则成为了佳禾食品的“救命稻草”,这一业务指为茶饮、咖啡、烘焙、大餐饮等渠道开发的标准化产品,包括果冻、布丁、预制无菌豆花、烧仙草以及浓缩奶油等,今年上半年该业务板块收入增长25.13%至2.06亿元,营收占比19.18%。

华鑫证券发布研报表示,佳禾食品可能面临食品安全风险;大客户合作终止风险;咖啡销售不及预期风险;产能利用率提升不及预期风险;C端市场开拓不及预期风险。

李双江:

5秒前:蜜雪冰城还会更换供应商么?

酆书翠:

9秒前:5亿元、19.

薄振动:

3秒前:蜜雪冰城未来可能会自建原料工厂,但是预计这两年蜜雪冰城仍是公司很重要的客户。

庹信鸥:

6秒前:除粉末油脂外,公司业务按产品分类还有咖啡、植物基、其他产品,今年上半年咖啡业务实现收入1.